分众第三季度业绩增长137%，头部聚集效应尽显，受新消费品牌追捧！

【A：501090；C：009329】消费复苏指选龙头！

截至2020.10.22，消费龙头LOF基金近6月净值增长高达56.13%！

10月22日，分众传媒发布2020年第三季度报告。报告显示，今年分众前三季度营收为78.75亿元，净利润为22.02亿元，同比增长61.9%；第三季度营收32.65亿元，净利润为13.79亿元，同比增长136.77%。今年二季度以来，分众股价一路上扬，截至今日收盘，分众市值1344亿元。

根据CTR媒介智讯数据显示，2020年7月和8月，中国广告市场整体刊例花费分别同比下滑7%与4.5%，仍呈负增长态势，但电梯电视和电梯海报广告花费7月和　8月增幅均达两位数，实现较大幅度的增长。分众电梯媒体正和互联网一同带领中国广告走向复苏。

2020年8月，中国广告市场整体刊例花费同比下滑4.5%

2020年8月，电梯电视和电梯海报广告花费分别同比大幅增长

众多引爆案例助推业绩增长，分众受到消费类品牌追捧

报告指出，虽然整个广告行业同比下降，但广告预算向头部充分集中。同时，众多品牌引爆案例让分众在新消费行业的崛起浪潮中占据了十分重要的位置，新消费赛道本身的高增长，带动了疫情后业绩的快速反弹。

今年以来，不仅飞鹤、波司登等已通过分众电梯媒体成功引爆的品牌仍持续加大投放，起到案例示范效应，分众已成为媒体碎片化时代最具品牌引爆力的核心阵地。同时，元气森林、小仙炖、猿辅导、京东金融等众多品牌均选择分众进行大量投放，并成为分众全新的成功引爆案例，推动公司业绩增长。

根据益普索发布的《2019年中国国内流行广告语受众调研报告》显示，调研用户对2019年前十大流行广告语的主要记忆渠道主要来自于电梯媒体、互联网占比分别为81%、54%和50%，在品牌传播层面电梯媒体呈现出明显的优势。

分众传媒董事长江南春表示：“分众日覆盖3亿城市主流人群，日均高频触达7亿人次，品牌引爆能力不断提升；伴随中国构建双循环新发展格局，数字化的分众也将开启全新的增长空间。”

在信息粉尘化时代，分众传媒电梯媒体的“主流人群、必经、高频、低干扰”的媒体价值，和强大的品牌引爆能力突显。同时在疫情中行业普遍收缩规模，而分众的头部效应尽显，营收规模为行业二至十位总和的2至3倍。

阿里赋能数字化变革，分众正成为线下媒体数字化的引领者

第三季度，数字化改造的持续推进依旧是分众传媒发展的重要亮点。在阿里巴巴赋能之下，分众已不仅是助力品牌引爆的最重要的线下流量入口，更成为融入品牌全域营销、提升品牌消费者资产的核心平台，并入选福布斯全球数字经济100强。随着全流程的数字化覆盖，分众正在运用云端分发、精准投放、数据回流、品效协同等成果重塑公司的业务模式，并全面引领线下媒体的数字化变革。

目前，分众已从最早的插卡播放发展为80%-90%的终端可以云端在线推送，将绝大部份屏幕物联网化，可远程在线监控屏幕的播放状态。在阿里支持下，分众不断通过构建楼宇画像大数据库等方法，实现千楼千面精准定位，协助品牌达成更为精准有效的投放。

阿里巴巴与分众传媒开创U众计划，是手机屏与全球最大的公共屏联合打造的全域解决方案。由于与阿里的后台打通，分众实现了“网络可推送、实时可监测、数据可回流、效果可评估”，客户在分众上的每一次投放数据都可回流到天猫数据银行，都可以按照A（认知）I（兴趣）P（购买）L（忠诚）的不同状态沉淀到品牌数据银行，成为品牌数字资产的重要累积。

通过分众的品牌引爆建立消费者的认知和兴趣，同时每一次分众的品牌曝光数据回流至品牌的数据银行，当品牌资产累积到一定程度，再由天猫进行推送，完成销售闭环，在全域营销中“品”和“效”是协同、先后的关系。通过分众与天猫的数据打通，会打破品和效之间的阻隔，缩短从“品”到“效”的周期。

凭借领先LBS技术优势，分众成为生活圈精准流量分发先行者

作为全球最大的电梯媒体集团，分众传媒长期致力于精耕生活圈场景营销。依托于此，在全面领先的数字化技术赋能之下，分众不仅成为全球线下媒体数字化的引领者，更成为生活圈精准流量分发领域的先行者。

第三季度，分众传媒再次传出新动作。据悉，自9月起，分众在智能屏领域已逐步向授权代理商开放DSP系统。这一举措将帮助代理商实现在线精准选楼和选择时间，以及在线投放和监测，为生活服务类实体终端开启了基于地理位置的在线LBS屏幕广告服务。这也是分众以领先的数字化技术和绝对的终端资源优势，为客户提供精准、强效流量分发服务的再次实践。

分析认为，技术与数据驱动的“科技+智慧”的分众形象正在凸显，而数字化的分众与分众驱动品牌商家的数字化进程，将是其新一轮增长周期的整体图景，分众也将成为业界数字方案最完整的线下媒体。

(　文章来源：　证券时报网　)【华宝旗舰LOF特别提示：消费龙头LOF（A：501090/C：009329）】

（一）覆盖全消费行业，精选优质龙头

指数定义&龙头筛选：华宝中证消费龙头指数证券投资基金（LOF），场内简称“消费龙头”（A类份额代码501090　/　C类份额代码009329），是国内首只消费龙头LOF，跟踪标的为中证消费龙头指数（931068）。中证消费龙头指数由沪深两市可选消费与主要消费中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业龙头公司股票的整体表现。其成份股多为投资者耳熟能详的消费龙头公司，比如“白酒龙头”贵州茅台、“空调龙头”格力电器、“家电龙头”美的集团、“乳制品龙头”伊利股份、“调味品龙头”海天味业、“免税龙头”中国中免、“养猪龙头”牧原股份等。

数据来源：Wind，截至2020.10.22

（二）权重股持仓集中，龙头赢家通吃

股市历来“龙头赢家通吃”，消费龙头LOF跟踪的消费龙头指数前十大成份股中前九只都在2020年创了股价历史新高，前十大成份股权重78.81%，2019年以来平均涨幅高达171.16%。

数据来源：Wind，截至2020.10.22

（三）龙头优势显著，业绩确定性更强

1.　近几年各行业龙头集中度提升，龙头优势显著。消费行业的集中度近年来大幅提升。比如2018年，空调行业格力与美的销量份额超过55%，腾讯和网易的游戏份额占比近80%。（数据来源：申万证券研究所）

2.　业绩确定性强，外资和机构资金抱团行业龙头。外资格外青睐消费龙头股票，陆股通持股市值占比超过5%，且相对A股超配的板块全部集中在消费领域：家电、食品饮料。

3.　居民消费占GDP比重不断上升，达到消费升级拐点。随着我国经济进入后工业化时代，经济增长中投资贡献占比下降，2010年来居民消费占GDP的比重呈上升趋势，2018年已经达到了39%，这一趋势有望延续。世界银行数据显示，高收入国家家庭消费支出在GDP中占比高于中等收入国家水平，随着我国人均收入的进一步提升，居民支出占比有望向高收入国家靠拢，美国2019年居民消费占GDP的比重已经高达68%。

4.　城乡居民收入显著提升，消费能力增长。过去20年，城镇居民收入中经营性收入比重显著上升，其边际消费倾向更高，有利于拉动消费环节。农村居民收入增速快于城镇，农村居民边际消费倾向较高，收入的快速增长将刺激消费市场的发展。

5.　消费行业增长稳定。2003年以来净资产收益率中位数排名前5的申万一级行业：消费行业占3席，分别是家用电器/食品饮料/汽车。

（四）中证消费龙头指数长期表现优异

消费龙头LOF的标的指数中证消费龙头指数（931068.CSI）自2004年12月31日成立以来截至2020年10月22日，其累计收益率高达1804.01%，而同期中证500收益率为531.71%，沪深300收益率为375.90%，上证50收益率为299.46%。从长期累计收益来看，消费龙头LOF跟踪的中证消费龙头指数较A股主流宽基指数有超额优势，长期收益良好。

数据来源：Wind，2004.12.31-2020.10.22

缩短时间来看，消费龙头指数近5年走势也是显著强于A股各主流宽基指数！自2015年1月5日以来截至2020年10月22日，消费龙头指数累计收益率高达221.12%，而同期沪深300收益率为35.21%，上证50收益率为30.52%，中证500收益率为18.68%。

数据来源：Wind，2015.1.05-2020.10.22

（五）北向资金的宠儿，极具长期投资价值

自沪股通、深股通开通以来，聪明的北向资金便开启了万亿资金抢筹核心资产模式，截至目前北向资金合计流入A股资金超1.1万亿元，持仓市值超过1.7万亿元，浮盈超6千亿元，北向资金重仓股也被称之为A股最优质核心资产聚宝盆，赚得盆满钵满。

消费龙头指数的前十大成份股获沪/深港通持股市值合计超5300亿元，市值权重占指数近80%；其中有六只为沪/深港通持仓市值前十重仓股，市值权重占指数超60%！作为A股核心消费龙头资产，外资对于A股消费龙头股长期投资价值的一致看好！

数据来源：Wind，截至2020.10.22

注：标黄个股为沪/深港通持仓市值前十重仓股

投资消费龙头LOF基金的常见问题

Q1：什么是LOF基金？

LOF基金，英文全称是“Listed　Open-Ended　Fund”，中文全称为“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。

Q2：如何投资消费龙头LOF基金？

答：投资者可以通过场外或场内两种方式申购消费龙头LOF基金，也可以在场内买入消费龙头LOF基金。申购的价格是当日的基金净值（通常在当日晚间公布），而买入的价格是二级市场交易的实时成交价格。

（1）场外申购，可通过各银行和券商渠道网点或电子渠道直接申购，基金代码为501090（A类份额）和009329（C类份额）。场外申购的份额只可选择场外赎回。如果需要场内卖出，要先进行跨系统转托管至场内，再卖出。

（2）场内申购，需要通过在券商处开立的上交所A股账户，输入501090进行场内申购。场内申购的份额可以卖出或场内赎回。

（3）场内买入，就像买入股票那样直接输入501090买入。场内买入的份额可以卖出或赎回。

消费龙头LOF基金的申赎和交易表：

Q3：消费龙头LOF基金的最新估值情况如何？

截至2020.10.22，消费龙头LOF基金跟踪的标的指数中证消费龙头指数（931068.CSI）最新PE估值为32.41倍，最新PB估值为6.80倍。

数据来源：Wind，2018.11.21-2020.10.22

Q4：消费龙头LOF基金A/C份额哪个费用更划算？

核心区别：消费龙头LOF基金A/C两类份额的管理费和托管费都一样，C份额不收申购费，更给力的是，持有7天及以上不收赎回费！年费方面，要比A份额多收每年0.25%的销售服务费，每日计提，按月支付。

上表列示的是非互联网代销渠道的申赎费率（互联网代销渠道申购费率都打折），可见指数基金的C类，就是为了爱波段和短炒的投资人设计的。大致规律就是：短期投资买C，长期持有买A。

Q5：消费龙头LOF为何是散户投资A股消费龙头股的好朋友？

指数化投资，为散户提供高价龙头A股的上车机会↓↓↓

消费龙头LOF的标的指数成份股除了高ROE的特点，还存在高股价的特点，而对于散户投资者来说，低股价由于低投资门槛是具备吸引力的，资金需求量小、交易灵活。而消费龙头LOF的成份股往往价格不低，五粮液、中国中免、海天味业、珀莱雅、星宇股份、欧派家居这些消费行业头部个股都是股价超百元的“高价股”，一手投资即过万元，而A股酒王贵州茅台的股价更是迈入千元“大户”行列，单手买入所需资金不下17万元，散户很难对这样的个股进行分散化投资和定投，也难以进行调仓择时。交易门槛达不到，上车谈何容易?

表：消费龙头LOF标的指数成份股的高股价形成交易门槛

数据来源：Wind，2020.10.22

消费龙头LOF为股票投资者提供了出色的投资体验，二级市场交易操作与股票无异，且与股票交易佣金一致，免印花税。当前1.449元/股（2020.10.22）的价格一手不超145元，交易门槛低，便于定投。

指数化投资还免去了投资者费心费力的选股时间，认准消费龙头LOF，买A股大消费板块的龙头股，在不断的推陈纳新中，迎接未来的中国消费行业巨头。选择消费龙头LOF（A：501090；C：009329），坚持指数化投资，用更低的研究门槛，更低的交易门槛，获得更优质的投资体验。